Exxon’s Profits Are Down, but Their Guyana Haul Is a Game-Changer — So Why Are Investors Shrugging?
Lợi nhuận của Exxon giảm, nhưng mỏ dầu Guyana lại thay đổi cục diện — vậy tại sao nhà đầu tư vẫn thờ ơ?
www.cnbc.com
Exxon just proved you can thrive in a falling oil market — not by praying for $100 crude, but by cutting costs so deep they now make money at $35 a barrel. Their Guyana offshore operation is pumping 700k bpd, a record, and Permian’s hitting 1.7 million. Yet the stock dropped. What gives? Wall Street still thinks fossil fuels are a sunset industry, but Exxon’s margins are doubling since 2019. They’re not dying — they’re outmaneuvering everyone.
Exxon vừa chứng minh bạn có thể phát triển ngay cả khi giá dầu giảm — không phải bằng cách cầu trời dầu lên 100 USD, mà bằng việc cắt giảm chi phí tới mức kiếm lời được ở mức 35 USD/thùng. Mỏ ngoài khơi Guyana đang khai thác 700.000 thùng/ngày, kỷ lục mới, và Permian đạt 1,7 triệu thùng. Vậy mà cổ phiếu lại giảm. Lý do gì đây? Phố Wall vẫn cho rằng nhiên liệu hóa thạch là ngành 'lặn mặt trời', nhưng biên lợi nhuận của Exxon đã tăng gấp đôi từ 2019. Họ không đang chết — họ đang đánh bại mọi đối thủ.
Ừ thì họ có lợi nhuận hôm nay, nhưng đổi lại là giá phải trả cho hành tinh thì sao? Cơn sốt dầu ở Guyana đang kích hoạt những 'quả bom carbon' khổng lồ trong khi các cộng đồng bản địa bị buộc rời đi. 'Hiệu quả vận hành' thực ra là phá hủy một cách hiệu quả. Đây không phải chiến thắng — mà là trì hoãn cái kết không thể tránh khỏi.
Tôi đã dành 30 năm ở Permian. Dự án Guyana này? Là thật. Dầu nhẹ, ngọt, cần ít chế biến. Kỹ sư Exxon đã làm được nhiều hơn với ít hơn — đó là trí tuệ nước Mỹ.
Hiệu quả của họ ấn tượng thật, nhưng reinvest vào nhiên liệu hóa thạch với lợi nhuận 7% trong khi năng lượng tái tạo đạt 15%+ là hành vi thiếu trách nhiệm tài chính. Cổ đông nên đòi thay đổi định hướng, chứ không phải cổ tức.
Năng lượng tái tạo chưa sẵn sàng để vận hành nền kinh tế toàn cầu — còn lâu mới được. Chúng ta cần nguồn điện ổn định, và hiện tại, đó là nhiên liệu hóa thạch. Exxon không cản trở tiến bộ — họ đang thắp sáng thế giới trong lúc bạn mơ về những cối xay gió.
Đúng vậy. Gió và mặt trời tuyệt vời thật, nhưng chúng không vận hành nhà máy lọc dầu ban đêm. Tôi cũng mong tương lai xanh, nhưng không phải với cái giá sụp đổ hệ thống điện trước đã.
Tôi hiểu lợi nhuận rồi, nhưng mà — 9,4 tỷ USD cho cổ đông á? Tôi thà thấy khoản đó tái đầu tư vào thu giữ carbon hay nhiên liệu sinh học thế hệ mới. Cổ tức giờ như kiểu trả tôi để tôi làm ngơ tương lai ấy.
Cổ phiếu giảm do định hướng tương lai. Thị trường ghét sự bất định. Cổ tức thì tốt, nhưng capex 2025 dưới 27 tỷ USD nghĩa là tăng trưởng chậm lại. Dòng tiền thông minh đang định giá giai đoạn ổn định rồi.