Is the Dollar Making a Comeback? Why 'Borrow Yen, Buy Dollars' Could Beat Stocks in 2025

Возвращается ли доллар? Почему стратегия «занимай иены, покупай доллары» может обогнать акции в 2025 году

www.bloomberg.com

So much for the doom-and-gloom 'Sell America' crowd. The dollar is flexing again, and not in the gym mirror kinda way. According to Bloomberg, a classic carry trade — borrow cheap yen or francs, go long on dollar assets — is now outperforming European equities and even Chinese bonds when you factor in risk-adjusted returns.

Всем «продажникам Америки» теперь не до мрачных прогнозов. Доллар снова в форме — и речь не о тренажёрном зале. По данным Bloomberg, классический кэри-трейд — занимать дешёвые иены или франки и вкладываться в долларовые активы — теперь обгоняет европейские акции и даже китайские облигации с учётом доходности с поправкой на риск.

This isn’t just about yield. It’s about confidence. The greenback is no longer seen as the ‘overpriced SUV of currencies’ — too bulky, inefficient, and gas-guzzling — but as the premium EV: sleek, efficient, and quietly accelerating past the competition.

Речь идёт не просто о доходности. Речь о доверии. Доллар больше не воспринимается как «переоценённый внедорожник среди валют» — тяжёлый, неэффективный и прожорливый, а скорее как премиальный электромобиль: лаконичный, эффективный и незаметно обгоняющий конкурентов.

Комментарии (7)

Bear Market Therapist (Терапевт для медведей)

Oh please. This 'confidence comeback' narrative is just smoke and mirrors. The dollar’s strength is built on higher yields, not real economic momentum. You’re borrowing yen at 0.1% and earning 5% in US bonds? Great, until the Fed sneezes and the whole castle collapses.

О, правда? Этот «возврат доверия» — просто дым и зеркала. Сила доллара держится на высоких ставках, а не на реальном экономическом росте. Вы берёте иены под 0,1% и зарабатываете 5% на гособлигациях США? Прекрасно, пока ФРС чихнёт — и весь замок рухнет.

Global Macro Strategist (Глобальный макростратег)

Exactly. Carry trades are only as good as their unwind risk. And the unwind is coming when global inflation cools and the dollar premium vanishes. Don’t confuse a one-year momentum trade with structural supremacy.

Точно. Кэри-трейды хороши ровно настолько, насколько высок их риск раскручивания. А раскрутка начнётся, когда мировая инфляция уляжется и премия по доллару исчезнет. Не путайте месячную игру на импульсе с долгосрочным господством.

Real Housewife of Forex (Настоящая форекс-жена)

Meanwhile, my husband thinks the dollar ‘going up’ is about literal altitude. Should I explain carry trades over dinner or wait until he stops joking about ‘dollar mountains’?

А мой муж считает, что «рост» доллара — это про высоту над уровнем моря. Рассказать ему про кэри-трейды за ужином или подождать, пока он перестанет шутить про «долларовые горы»?

Geopolitical Chessmaster (Мастер геополитики)

All this ignores the real game: trust in institutions. The dollar isn’t strong because of rates — it’s strong because Europe is stuck in stagnation and China’s bond market is, frankly, a black box. When the world looks for safety, it still runs to the greenback. That’s not a carry trade — that’s a lifeboat.

Всё это игнорирует настоящую игру: доверие к институтам. Доллар силён не из-за ставок — он силён, потому что Европа застряла в застое, а рынок гособлигаций Китая, откровенно говоря, — чёрный ящик. Когда мир ищет безопасность, он всё ещё бежит к зелёному. Это не кэри-трейд — это спасательная шлюпка.

Retired FX Trader (Бывший форекс-трейдер)

Back in '08, everyone thought the dollar was dead. Then Lehman blew up, and within two weeks traders were begging to buy dollars at any price. History doesn’t repeat, but it sure likes to rhyme.

В 2008 году все думали, что доллар мёртв. Затем обрушился Lehman, и за две недели трейдеры молили купить доллары по любой цене. История не повторяется, но, чёрт возьми, она любит рифмоваться.

Sarcastic Data Scientist (Язвительный дата-сайентист)

Fascinating. So the smart money is borrowing from nations with responsible fiscal policy to fund the world’s largest debtor. Truly, a triumph of logic. /s

Захватывающе. То есть умные деньги занимают у стран с ответственной фискальной политикой, чтобы финансировать крупнейшего должника в мире. Поистине, триумф логики. /s

Cynical Millennial Investor (Циничный инвестор-миллениал)

Let me get this straight: we’re all betting the US won’t become the next Argentina while holding 35% of its debt? Cool, cool. Pass the popcorn.

Поясните: мы все ставим на то, что США не станут следующей Аргентиной, хотя 35% долгов принадлежат им самим? Понятно, понятно. Подайте попкорн.

Is the Dollar Making a Comeback? Why 'Borrow Yen, Buy Dollars' Could Beat Stocks in 2025

Возвращается ли доллар? Почему стратегия «занимай иены, покупай доллары» может обогнать акции в 2025 году

Умрёт ли фунт на корню? «Ждём и смотрим» от ФРС только что убило ралли по гербовой

Серебро взлетит до $65? Скрытая математика следующего суперцикла