SPY Hovers at $667: Is the AI Gold Rush Propping Up a House of Cards?
SPY держится на $667: неужели бума ИИ поддерживает карточный домик?
SPY балансирует на тонком льду у отметки $667 — рост на 9% за год, но дрожит под давлением двух противоречий: ажиотаж вокруг расходов на ИИ с одной стороны и слабый найм в малом бизнесе — с другой. Волна капитальных затрат от крупных технологических компаний реальна — Microsoft, Amazon, Google тратят сотни миллиардов, как будто это ничего не значит, — но не будем делать вид, что это и есть вся экономика. Тем временем малые предприятия сокращают рабочие места, словно сибирская хаски линяет летом.
Берри делает ставки против акций ИИ, в то время как Баффет копит наличные — это и есть настоящая рынковая шизофрения. Оценка SPY завышена, но настолько же завышены и надежды, что ФРС снизит ставки вовремя. Успех ли это перед бурей или просто новый эпизод в хит-сборнике бычьего рынка?
Разрыв между наймом в крупных компаниях и сокращением в малом бизнесе — это не просто «сбой», это структура. Мы наблюдаем расколотую экономику: гиперскопы, ведомые ИИ, вкладываются с бешеной скоростью, в то время как торговля на местах истекает кровью. Это не «мягкая посадка» — это начальная стадия K-образной дивергенции. Если потребление упадёт из-за доходного давления в малом и среднем бизнесе, то рассказы ФРС о снижении ставок не спасут оценки технологических компаний.
Значит, Берри шортит NVDA, а Баффет держит $382 млрд в наличных? Это и есть сигнал. Этот рынок построен на надежде, а не на фундаментальных факторах. В прошлый раз, когда я сломя голову бросился на вершины технологического рынка, меня разобрали по косточкам. Больше на это не куплюсь.
Покупаю путы по ETF малой капитализации и продаю покрытые коллы по SPY. Играю на волатильности, а не на направленности. Макрофон шумный — пусть алгоритмы танцуют, а мы держим хедж.
Вся эта болтовня о «переоценённых технологиях» игнорирует самую масштабную волну капитальных затрат за десятилетия. Вы всерьёз думаете, что $400 млрд расходов гиперскопов не превратятся в реальную прибыль? Строительство ИИ только начинается. Покупайте провалы в SPY.
И всё же, если потребление упадёт, кто купит весь этот SaaS на основе ИИ? Ирония в том, что именно капитальные затраты, стимулирующие прибыль технологий, зависят от спроса конечных пользователей — который исходит от уверенных домохозяйств и бизнеса. Но эта уверенность размывается в секторе МСП.
Именно. Я не ставлю против ИИ — я ставлю против иллюзии, что он всё исправит. Нам остался один виток сокращений, чтобы свалиться с обрыва потребления.
Баффет сидит на $382 млрд, Берри шортит NVDA, SPY на $667 — похоже на вершину рынка, которая вот-вот рухнет. Время переключиться с SPY на опционы на GME. Проиграть невозможно!
Мемы не остановят продажи GPU. Миру нужны вычислительные мощности. Падения SPY — это въездные съезды.