Bitcoin's Crash Coming? CryptoQuant CEO Drops Bombshell: 'No -50% Dives, Just Boring Sideways' – What’s Different This Time?
ビットコインの暴落は来る？CryptoQuantCEOが衝撃発言「過去のような-50％暴落はなし、今後はただの地合い横這い」――今回は何が違うのか？
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Ki Young Ju, the founder of CryptoQuant, just dropped a calm but controversial take: Bitcoin won’t crash 50% like past bear markets. Instead, we’re in for 'boring sideways action.' He’s basing this on Realized Cap, an on-chain metric that’s flatlining after months of growth—meaning capital isn’t flowing in like before.
CryptoQuantの創業者Ki Young Ju氏が静かだが議論を呼ぶ見解を発表した。「ビットコインは過去の下げ相場のように50％下げることはない。今後は“ただの退屈な横ばい”だ。」彼の根拠は、Realized Capというオンチェーン指標であり、成長が続いていたものの最近は停滞。つまり、以前のように資金は流入していないということだ。
And get this—Ju says institutions and corporate treasuries holding long-term have ‘killed the old whale-retail sell cycle.’ That’s big. No more panic dumps by mega-whales right before retail FOMO peaks. But is it really that simple? Retail demand is already vanishing, and no ETF magic wand will save us if sentiment turns sour.
さらに驚くべきことに、Ju氏は「長期保有する機関投資や企業の資金管理部门が、従来の“クジラ→小売り”の売却サイクルを終焉させた」と指摘。これは大きい。小売りがFOMOで高値づかみする直前に巨大投資家が一斉に売り浴びせる時代は終わったのだ。だが本当にそんな単純なものか？小口需要はすでに消えつつあり、市場の心理が冷え込めば、ETFの魔法の杖でも救えないかもしれない。
機関投資家はパニック売りはしない。彼らの財務状況ならボラティリティに耐えられる。これで全てが変わる。かつてクジラが利確して小口が踏み損ねる構図だったが、もはや彼らは市場を動かす存在ではなくなった。
なるほど、つまりクジラが先に食べて、今度はこっちがFOMOに駆られることすらないのか？素晴らしい。次の機関投資家による逆張り買いを待つだけの的だ。
面白いものだ。「脱中央集権」が今やETFや企業が流通量の80％を持つことになったとは。おめでとう、銀行の代わりにブラックロックになってしまったぞ。
Realized Capは重要だが、全体像ではない。MVRV-ZスコアやSOPRも見ろ。今のところこれらは中立的だ。投げ売りや狂乱のサインは出ていない。
「数カ月にわたる横ばい」とは、暗号資産用語で「ポジションをチェックする気も起きなくなるほど退屈になる」の婉曲表現だ。ライト版の下げ相場と呼ぼう。
その通り。しかも現在、ビットコイン購入の40％がステーブルコインで資金調達されている。従来の暴落メカニズムはもはや適用できない。マージン清算がなければ、連鎖的な下落もない。
しかし小口が続々退出しているなら、ETFの流出が始まったときに、誰がそれを吸収するんだ？
的を射ている。だからこそ私はPuell Multipleと鉱業者のポジション指数も追跡している。鉱業者が売り始めたら、それこそ本物の赤信号だ。