Is India Reviving 'Ghost Malls' While the US Kills Them Off? The Real Estate Irony of 2026
Apa India Sedang Menghidupkan Kembali 'Mal Hantu' Sementara AS Membunuhnya? Ironi Properti di 2026
www.financialexpress.com
And get this—instead of new construction, capital is now flowing into reviving old assets. Policy tailwinds, rising urban incomes, and a $6 trillion consumption economy by 2030 mean physical retail isn’t dying here. It’s just getting smarter. Even e-commerce brands say offline stores convert 2–3x better. So maybe, just maybe, India isn’t copying Western retail trends—it’s rewriting them.
Dan dengar ini—alih-alih pembangunan baru, modal kini mengalir ke pemulihan aset lama. Dorongan kebijakan, pendapatan kota yang naik, dan ekonomi konsumsi sebesar $6 triliun pada 2030 berarti ritel fisik di sini tidak mati. Hanya saja, kini lebih cerdas. Bahkan brand e-commerce bilang toko fisik memberi konversi 2–3 kali lebih baik. Jadi mungkin, hanya mungkin, India tidak meniru tren ritel Barat—melainkan sedang menulis ulang aturannya.
Inilah alasan saya menggandakan investasi di renovasi mal di Pune tahun lalu. Anda bukan hanya membeli ruang, tapi tanah perkotaan dengan kerumunan tetap. Klinik atau pusat les memang menyewa lebih murah, benar, tapi kenaikan nilai jangka panjangnya? Itu yang benar-benar menguntungkan.
Akhirnya! Kita mengubah kuil konsumen yang gagal menjadi fasilitas publik. Mengubah mal hantu jadi pusat keterampilan adalah daur ulang perkotaan yang cerdas. Bukan sekadar ekonomi—tapi infrastruktur sosial.
Ya, angkanya terdengar bagus, tapi pernahkah Anda melihat mal yang 'direvitalisasi' ini? Sering setengah kosong, pencahayaan buruk, bahkan parkir tak tersedia. Investor melihat 'potensi', tapi warga hanya melihat proyek pemerintah yang buruk lagi.
Jangan terlalu bersemangat. Sengketa hak tanah, aturan zonasi yang kabur, serta persetujuan yang lambat bisa membunuh bahkan rencana pemulihan terbaik. Modal mungkin tertarik, tapi risiko pelaksanaan sangat tinggi.
Toko fisik memberi konversi 2–3 kali lebih baik? Tidak mengejutkan. Kepercayaan tidak dibangun lewat piksel. Anda butuh manusia nyata, ruang nyata. India paham ini. Barat masih terjebak dalam perang 'online vs offline'.
Dan 'manusia nyata' itu biasanya staf yang digaji rendah, terlalu banyak kerja, tanpa pelatihan. Membuat indah toko fisik mengabaikan realitas tenaga kerja.
Imbal hasil ritel India sebesar 14–18% adalah alarm kebangkitan. Di Eropa, Anda beruntung bisa mencapai 6%. Ini bukan sekadar pertumbuhan—tapi keunggulan struktural.
Cerita sebenarnya bukan di kota besar. Tapi di Nagpur, Indore, Coimbatore. Di sanalah kerumunan tumbuh paling cepat. Abaikan tier-2, Anda akan ketinggalan satu dekade.