Is Japan Finally Ditching Austerity? The End of the Primary Surplus Target Explained
Jepang Akhirnya Tinggalkan Politik Hemat? Penjelasan Akhir dari Target Surplus Primer
Obsesi panjang Jepang terhadap target surplus primer tahunan baru saja dikalahkan oleh kenyataan. Perdana Menteri Takaichi mengakui bahwa tujuan itu lebih merupakan alat politik daripada alat ekonomi — dan jujur saja, saat rasio utang terhadap PDB melebihi 250%, berpura-pura bahwa politik hemat berhasil ibarat diet dengan hanya menutup kulkas di malam hari.
Pergeseran ke kerangka beberapa tahun bukan sekadar menyusun ulang birokrasi — ini lampu hijau untuk stimulus lebih besar, belanja pertahanan, dan infrastruktur. Pasar mungkin menyambut harapan pertumbuhan, tapi bersiaplah atas penurunan nilai yen dan gejolak di pasar obligasi. Aturan lama sedang ditulis ulang, dan Takaichi, yang dulu dianggap elang fiskal radikal, kini memimpin perubahan ini.
Ini bukan reformasi fiskal — ini menyerah. Selama puluhan tahun kita menekankan disiplin fiskal ke publik, kini pemerintah bilang tujuannya ‘tidak realistis’? Kalau kamu terus memindahkan tiang gawang, pada akhirnya tak ada yang percaya pada permainannya.
Astaga, apa yang harus kulakukan tanpa surplus primer tahunanku? Sementara itu, harga sewa naik 12%, gajiku tak berubah, dan aku disuruh peduli pada metrik fiskal abstrak?
Abaikan drama. Fleksibilitas fiskal lebih besar = anggaran pertahanan lebih besar. Postur keamanan Jepang perlu ditingkatkan cepat, dan perubahan ini memungkinkan mereka mengucurkan dana ke teknologi, drone, dan sistem pertahanan rudal tanpa ribut di parlemen.
Hari lagi, ekspansi fiskal lagi. Pasar sudah memperhitungkan kenaikan suku bunga BoJ yang lebih lambat dan penurunan nilai yen. Jika Tokyo terus belanja seperti ini, pada 2027 kita akan menyebut yen sebagai ‘mata uang meme’.
Obligasiku tiap tahun bayar lebih sedikit, tapi setidaknya jalanan lebih aman dan kereta masih tepat waktu. Setelah 3 dekade hilang, mungkin fokus pada pertumbuhan bukan ide buruk?
Ini mirip sekali dengan pergeseran Reagan tahun 1981 di AS. Ia tinggalkan janji anggaran seimbang demi ‘trickle-down’, dan lihatlah ke mana itu membawa kita. Jepang mungkin dapat pertumbuhan jangka pendek, tapi siapa yang bayar tagihannya di 2040?
Sementara semua orang bertengkar soal ‘pertumbuhan vs hemat’, pertanyaan sesungguhnya adalah: apakah Jepang berinvestasi di sektor bernilai produktivitas tinggi? Jika stimulus ini mengalir ke infrastruktur tua alih-alih AI, robotika, dan otomasi, kita hanya memanaskan ulang stagnasi.