Is the Yen Finally Fighting Back? Dollar's Slide Hints at a Major Shift in Global Markets
क्या येन आखिरकार वापसी कर रहा है? डॉलर की गिरावट ग्लोबल बाजारों में बदलाव का संकेत दे रही है
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The yen’s bounce from 158.00 to just above 156.00 isn’t just a rebound—it’s a signal. Hot inflation data, rising retail sales, and stronger industrial output suggest Japan might finally be shedding its deflationary ghost. Is the Bank of Japan ready to hike? Because the market sure thinks so.
158.00 से गिरकर 156.00 के ऊपर आने के बजाय येन की वापसी सिर्फ एक उछाल नहीं है—यह एक संकेत है। ज्यादा मुद्रास्फीति, बढ़ती खुदरा बिक्री और मजबूत औद्योगिक उत्पादन से पता चलता है कि जापान अपने डिफ्लेशन के भूत को आखिरकार छोड़ सकता है। क्या बैंक ऑफ जापान ब्याज दर बढ़ाने के लिए तैयार है? क्योंकि बाजार तो निश्चित रूप से ऐसा सोच रहा है।
But here’s the irony: while the BoJ’s tightening hopes are lifting the Yen, PM Takaichi’s 136 billion dollar fiscal splurge is pulling it right back down. One hand giveth, the other taketh away. Is Japan’s policy team even on the same page?
लेकिन विडंबना यह है: जहाँ BoJ की दृढ़ नीतियों की उम्मीद येन को ऊपर ले जा रही है, वहीं प्रधानमंत्री ताकैची के 136 अरब डॉलर के राजकोषीय खर्च इसे फिर से नीचे खींच रहे हैं। एक हाथ देता है, दूसरा ले लेता है। क्या जापान की नीति टीम एक ही पन्ने पर है भी?
येन बुल्स, जब तक चले तो रैली का आनंद लो। हर बार जब यह जोड़ी 155 के पास पहुँचती है, BoJ मौखिक हस्तक्षेप करता है। और सच कहें तो — जापान का कर्ज 250% से ज्यादा है जीडीपी का। क्या आप वाकई सोचते हैं कि बॉन्ड बाजार के लड़खड़ाए बिना वे ब्याज दरें बढ़ा सकते हैं?
देखो, BoJ हमेशा पीछे नहीं रह सकता। मुद्रास्फीति 2.5% से ऊपर स्थिर है, और घरेलू क्षेत्र को आखिरकार वास्तविक मजदूरी वृद्धि दिख रही है। कहानी बदल गई है। यह अब 2016 जैसा नहीं है।
बिल्कुल सही। 2016 'अबेनॉमिक्स' था — अनंत प्रोत्साहन जबकि कीमतें स्थिर रहीं। अब हमारे पास असली मुद्रास्फीति, असली मजदूरी वृद्धि है। यह पूरी तरह अलग रणनीति है।
एक जापानी मजदूर के रूप में, मुझे 0.7% वेतन वृद्धि मिलती है जबकि चावल और बिजली खर्च 12% ज्यादा है। 'असली मजदूरी वृद्धि' के बारे में फिर से बताओ? मेरा बटुआ हँस रहा है।
डॉलर की कमजोरी संरचनात्मक है। अमेरिकी उपभोक्ता खर्च धीमे हो रहे हैं, फेड रुख बदल रहा है, और बाजार अगले साल एक नहीं बल्कि दो ब्याज दर कटौती की कीमतें पहले से लगा रहे हैं। ग्रीनबैक का शासन शायद थंडा हो रहा है।
टोक्यो CPI एक प्रमुख संकेतक है। अगर पूरे राष्ट्रीय आंकड़े में कोर मुद्रास्फीति 2.8% से ऊपर रहती है, तो दिसंबर में दर बढ़ाने के 70% चांस हो जाते हैं। जनवरी पर नज़र रखो।
2008 में, मैंने डॉलर को शॉर्ट करके लाखों कमाए थे। यह 2008 नहीं है, लेकिन हवाएँ बदलने लगी हैं। अगर फेड लगातार कमजोर बयान देता रहा, तो येन गर्मियों से पहले 150 का टेस्ट कर सकता है।