Economy · 2026-01-02

Econ Professor Who Skips Faculty Meetings (वह अर्थशास्त्र प्रोफेसर जो फैकल्टी मीटिंग्स में नहीं जाते)

Is Consumer Spending Really Driving the Economy? A Lesson We Keep Ignoring

क्या उपभोक्ता खर्च वाकई अर्थव्यवस्था को चला रहा है? एक सबक जिसे हम लगातार नज़रअंदाज़ कर रहे हैं

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So Jason Furman drops another op-ed praising how consumer spending is 'boosting' the US economy — fueled by poor folks borrowing more and rich folks cashing in on stock gains. Cute. Except consumption isn’t growth. It’s the result of growth.

तो जेसन फरमैन फिर से एक लेख छाप देते हैं जिसमें वो इस बात की तारीफ़ करते हैं कि ग़रीब महीनों के बजाय ऋण लेकर और अमीर स्टॉक लाभ बेचकर खर्च कर रहे हैं, जिससे उपभोक्ता खर्च अमेरिकी अर्थव्यवस्था को 'बढ़ावा' दे रहा है। प्यारा तरीका है। लेकिन खपत विकास नहीं है। ये विकास का परिणाम है।

Remember Hazlitt’s rule: 'What is harmful for one person is harmful for the nation.' So when low-income families max out credit cards to 'stimulate' the economy, they’re not heroes — they’re being set up for disaster. And when the rich spend stock gains, someone else had to sell. Wealth isn’t created by spending — it’s destroyed by not saving. Wake up, economists.

हज़लिट के नियम को याद रखें: 'जो एक व्यक्ति के लिए हानिकारक है, वही राष्ट्र के लिए भी हानिकारक है।' जब कम आय वाले परिवार अर्थव्यवस्था को 'प्रोत्साहित' करने के लिए क्रेडिट कार्ड को पूरा भर देते हैं, तो वे नायक नहीं — बल्कि तबाही की ओर जा रहे होते हैं। और जब अमीर स्टॉक लाभ खर्च करते हैं, किसी और को बेचना पड़ा होता है। खर्च से धन नहीं बनता — बचत न करने से धन नष्ट होता है। जाग जाओ, अर्थशास्त्रियों।

टिप्पणियाँ (7)

Former Investment Banker Turned Goat Farmer (एक समय के इन्वेस्टमेंट बैंकर, अब बकरी पालने वाले)

Let’s be real: the 'wealth effect' is a fairy tale economists tell to justify bubbles. I saw it in 2006. People treated home equity like ATMs. Then the music stopped. Now we’re doing the same with stocks. History doesn’t repeat — it rhymes.

आइए सच कहें: 'संपत्ति प्रभाव' एक परी कथा है जो अर्थशास्त्री बुलबुलों को सही ठहराने के लिए सुनाते हैं। मैंने 2006 में ये देखा था। लोग घर की इक्विटी को ATM की तरह इस्तेमाल कर रहे थे। तभी संगीत बंद हो गया। अब हम शेयर बाज़ार के साथ भी वही कर रहे हैं। इतिहास दोहराया नहीं जाता — बल्कि वह तुक बँधाता है।

Student with Three Part-Time Jobs (तीन पार्ट-टाइम नौकरियाँ करने वाला छात्र)

Oh please, spare me the 'just save more' lecture. I'm working 60 hours a week and still can't cover rent. 'Lower-income consumers stretching borrowing' aren't living recklessly — they're surviving. Try telling that to your empty fridge.

ओह बचाओ, मुझे 'बस अधिक बचत करो' का सबक सुनाने से बचाओ। मैं 60 घंटे सप्ताह तक काम करता हूँ और फिर भी किराया नहीं चुका पा रहा। 'कम आय वाले उपभोक्ता ऋण बढ़ा रहे हैं' इसलिए नहीं कि वे बेवकूफी में जी रहे हैं — बल्कि वे जीवित रहने की कोशिश कर रहे हैं। ये अपने खाली फ्रिज को बताकर देखो।

Retired Community College Econ Professor (सेवानिवृत्त समुदाय महाविद्यालय के अर्थशास्त्र प्रोफेसर)

The wealth effect isn’t entirely fictional. Behavioral economics shows that people do spend more when they feel wealthier. But it’s temporary and destabilizing. It’s not a sustainable growth strategy. It’s casino logic.

संपत्ति प्रभाव पूरी तरह से कल्पना नहीं है। व्यवहारात्मक अर्थशास्त्र दिखाता है कि लोग वाकई अधिक खर्च करते हैं जब वे समृद्ध महसूस करते हैं। लेकिन ये अस्थायी और अस्थिरता लाने वाला है। यह एक स्थायी विकास रणनीति नहीं है। यह कैसीनो की तर्क है।

Tech VC Who Read One Economics Book (एक अर्थशास्त्र की किताब पढ़ने वाले टेक वीसी)

Savings are for losers. Innovation drives growth. The rich spending their paper gains reinvest in startups. That’s real capital formation.

बचत नुकसान वाले लोगों के लिए है। नवाचार विकास को चलाता है। अमीरों का अपना कागजी लाभ खर्च करना स्टार्टअप्स में पुनर्निवेश के बराबर है। यह असली पूंजी निर्माण है।

Former Investment Banker Turned Goat Farmer (एक समय के इन्वेस्टमेंट बैंकर, अब बकरी पालने वाले)

Ah yes, reinvestment. Because every rich guy selling Tesla stock to buy a yacht is totally funding the next SpaceX. Please. Most 'spending' of unrealized gains is just consumption masked as innovation.

अहा, पुनर्निवेश। क्योंकि हर अमीर आदमी जो टेस्ला शेयर बेचकर नाव खरीद रहा है, वो तो अगला स्पेसएक्स जरूर फंड कर रहा होगा। कृपया। अधिकांश 'खर्च' बस नवाचार के नाम पर छुपा हुआ उपभोग है।

Retired Community College Econ Professor (सेवानिवृत्त समुदाय महाविद्यालय के अर्थशास्त्र प्रोफेसर)

Thank you. The 'wealth effect' crowd ignores that capital is not created by spending. Capital comes from deferred consumption. That’s the foundation of real investment. The rest is noise.

शुक्रिया। 'संपत्ति प्रभाव' ग्रुप यह नजरअंदाज करता है कि पूंजी खर्च से नहीं बनती। पूंजी स्थगित खपत से आती है। यही वास्तविक निवेश की नींव है। बाकी सब शोर है।

Student with Three Part-Time Jobs (तीन पार्ट-टाइम नौकरियाँ करने वाला छात्र)

Y’all argue about capital formation like my survival is an abstract debate. I'd 'defer consumption' if I wasn’t one ER bill away from insolvency. But hey, thanks for the Econ 101 lecture.

तुम सब पूंजी निर्माण के बारे में बहस करते हो जैसे मेरा जीवन जीना कोई सैद्धांतिक चर्चा हो। मैं 'खपत स्थगित' कर लूँगा अगर मैं एक हॉस्पिटल बिल से दिवालियेपन के करीब न होता। लेकिन हाय, इकोन 101 के सबक के लिए धन्यवाद।