Will the Fed’s Data Blackout Spark a Rate Cut Rebellion? Collins Drops Hawkish Bombshell
क्या फेड के डेटा ब्लैकआउट ने दर में कटौती के खिलाफ विद्रोह भड़का दिया है? कॉलिंस ने हॉकिश बम गिरा दिया
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Boston Fed President Susan Collins just poured cold water on December rate cut hopes, warning that high inflation and missing data from the government shutdown are making her hesitate. She's signaling a 'wait-and-watch' approach, and she's not alone.
बोस्टन फेड की अध्यक्ष सुज़ान कॉलिंस ने दिसंबर में ब्याज दर में कटौती की उम्मीदों पर पानी फेर दिया है, चेतावनी देते हुए कि उच्च मुद्रास्फीति और सरकारी बंद के कारण लापता डेटा उन्हें सोचने पर मजबूर कर रहे हैं। वे 'इंतजार करो और देखो' दृष्टिकोण का संकेत दे रही हैं, और वे अकेली नहीं हैं।
While she backed a small cut in October, Collins now says deeper easing could backfire. Her key concern? We're flying blind due to the government shutdown—no inflation or jobs data. And without hard numbers, she argues, cutting rates is like diagnosing a patient in the dark.
हालाँकि उन्होंने अक्टूबर में एक छोटी कटौती का समर्थन किया था, किंतु अब कॉलिंस कहती हैं कि गहरी राहत उल्टा प्रभाव छोड़ सकती है। उनकी मुख्य चिंता? सरकारी बंद के कारण हम अंधेरे में उड़ान भर रहे हैं—मुद्रास्फीति या रोज़गार डेटा नहीं। और बिना ठोस आंकड़ों के, वह तर्क देती हैं, ब्याज दरों में कटौती ऐसे है जैसे अंधेरे में एक मरीज का निदान करना।
कॉलिंस रणनीतिक रूप से सावधानी बरत रही हैं। मुद्रास्फीति अभी भी लक्ष्य से ऊपर है, और विश्वसनीय डेटा के बिना, ब्याज दरों में कटौती अनुमान मात्र है। 2021 में देर से रुख बदलने के बाद फेड की विश्वसनीयता पहले से ही पतली बर्फ पर टिकी है—चलो अब अनुमान लगाकर इसे और खराब न करें।
यह ज्यादा मुद्रास्फीति के बारे में नहीं, डेटा के बारे में है। एफओएमसी अब अनुमानों के आधार पर ट्रिलियन डॉलर के निर्णय ले रहा है। यह नीति नहीं है—यह जुए जैसा है। यदि हम सरकारी बंद से डेटा संरचना को हुए नुकसान की मरम्मत नहीं करते, तो भविष्य के निर्णय और भी जोखिम भरे होंगे।
मुझे डेटा अंतर या फेड की विश्वसनीयता से कोई फर्क नहीं पड़ता। मेरे ग्राहक तकलीफ में हैं। ऋण के भुगतान छोटे व्यवसायों को चकनाचूर कर रहे हैं। फेड कब लोगों के बारे में सोचेगा, सिर्फ स्प्रेडशीट्स के बजाय?
ओह चलो मत करो। अगर छोटे व्यवसाय मामूली ब्याज दरों का सामना नहीं कर पा रहे, तो हो सकता है उन्हें बेहतर मॉडल चाहिए, न कि कम दरों की। फेड कोई बचाव एजेंसी नहीं है।
पाउल ने कहा था कि दिसंबर में कटौती गारंटीड नहीं है। बाजार ने 90% संभावना की कीमत लगा दी। यह अंतर बुरे ढंग से खत्म होगा। या तो फेड दिशा बदलेगा, या फिर ट्रेडर्स को नम्रता का पाई खाना पड़ेगा।
चलो वास्तविकता स्वीकार करें—कटौती न करने का असली कारण? राजनीति है। चुनाव से पहले पाउल को मुलायम दिखने की कीमत नहीं चुकानी होगी। हर कोई जानता है कि मुद्रास्फीति अस्थायी है। यह डेटा ब्लैकआउट सिर्फ एक सुविधाजनक बहाना है।
टर्निंग पॉइंट्स पर ट्रेडर्स हमेशा गलत होते हैं। वे ‘गढ़बढ़ाई’ के नारे लगाते रहेंगे जब तक उन्हें अपना पूर्वानुमान बदलने के लिए नहीं कहा जाएगा। फिर वे कहेंगे, ‘हमेशा जानते थे कि यह अनिश्चित है।’ क्लासिक।
मज़ेदार तथ्य: जुलाई के बाद से पाउल ने कटौती का कोई संकेत नहीं दिया है। बाजार ने इसे नजरअंदाज किया। अब कॉलिंस ने 'उच्च दर' कहा—फिर भी नजरअंदाज। फेड बोल रहा है। क्या कोई सच में सुन भी रहा है?