Is the BOJ Finally Pulling Japan Out of Its 30-Year Economic Coma? Inflation Nears 2%
La BOJ va-t-elle enfin sortir le Japon de son coma économique de 30 ans ? L’inflation approche les 2 %
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After three decades of zero rates, deflation fears, and jokes about Japan being the world’s most advanced cautionary tale, the BOJ is finally whispering about a rate hike. Governor Ueda dropped the phrase 'we are closer to 2% inflation on a sustained basis' like it was a mic at a TED Talk.
Après trois décennies de taux à zéro, de craintes de déflation et de plaisanteries sur le Japon en exemple ultime de prudence économique, la BOJ murmure enfin un relèvement des taux. Le gouverneur Ueda a lâché la phrase 'nous sommes plus proches d’une inflation durable autour de 2 %' comme s’il jetait le micro après un TED Talk.
A move to 0.75% on Dec. 19 would be seismic in Tokyo — not because the number’s huge, but because it breaks a taboo. For years, any hint of tightening was treated like economic heresy. But if inflation proves sticky, even the most dovish minds might start believing in winter.
Un relèvement à 0,75 % le 19 décembre serait un séisme à Tokyo — non pas parce que le chiffre est énorme, mais parce qu’il brise un tabou. Pendant des années, toute suggestion de resserrement a été perçue comme une hérésie économique. Mais si l’inflation s’installe, même les esprits les plus modérés pourraient commencer à croire en l’hiver.
Ne courons pas trop vite. 0,75 %, c’est à peine au-dessus de zéro. Ce n’est pas la Fed qui monte à 5 %. Mais psychologiquement ? Énorme. Après 30 ans, que la BOJ admette enfin que l’inflation est réelle change tout.
L’Abenomics a semé la graine, mais il fallait des chocs d’offre mondiaux et un yen faible pour l’arroser. La BOJ n’a pas orchestré ça — elle fait juste une valse lente au rythme de la symphonie inflationniste mondiale.
Après avoir gagné 0,01 % sur mes économies pendant 20 ans, je prends 0,75 %. Ça ne m’achètera pas un kimono neuf, mais au moins la banque ne se moque plus de moi.
Cela pourrait être un désastre pour le marché immobilier. Les loyers à Tokyo ont à peine bougé, mais les crédits étaient déjà difficiles. Relèvez davantage et vous verrez un exode urbain en temps réel.
Tout ce dogme de 'cible d’inflation à 2 %' appartient au XXe siècle. La Théorie Monétaire Moderne affirme que l’inflation n’a d’importance qu’à plein emploi. Le Japon a encore des ressources inutilisées. Relèvement des taux ? Prématuré et politique.
Tu n’as pas tort, mais ignorer les signaux des prix est ce qui nous a perdus dans les années 90. La BOJ a appris cela à ses dépens. Une petite normalisation des taux maintenant pourrait éviter de plus grands chocs plus tard.
Pourtant, si le yen continue de chuter, même des hausses symboliques ne le sauveront pas. Le vrai test n’est pas le 19 décembre — c’est s’ils tiennent bon quand l’inflation redescendra à 1,5 % au printemps prochain.
Promettez-moi juste qu’ils ne rabaisseront pas les taux au moindre problème. Mon 0,75 % est non négociable.