Is Wall Street Sleepwalking Into the Real AI Bubble—While Pretending It's Already Burst?
Wall Street fait-elle semblant que la bulle IA a déjà éclaté… alors qu’elle n’a même pas encore commencé ?
Greg Jensen de Bridgewater vient de lâcher une vérité explosive : la bulle IA n’est pas derrière nous — elle fonce vers nous comme un train de marchandises. La plupart des investisseurs pensent avoir raté le coche du battage médiatique, mais Jensen affirme qu’ils n’ont même pas senti le premier tremblement. Ce n’est pas une mode technologique de plus comme le Web2.0 — c’est différent parce que les plus grands acteurs ne poursuivent pas des profits à court terme, ils se battent pour le contrôle du futur.
Le vrai choc ? Moins d’un millier de personnes sur Terre sont capables de faire avancer réellement l’IA à la pointe. C’est un goulot d’étranglement en matière de talents qui ralentit les progrès — tandis que des milliards affluent vers les centres de données et les puces. Jensen appelle cela la ‘phase de saisie des ressources’ — et elle déforme déjà les marchés. Un pour cent de la croissance du PIB américain cette année ? Dû aux dépenses en IA. Ce n’est pas de la spéculation. C’est en cours.
Les gens disent sans cesse ‘c’est comme la bulle du dot-com’ — c’est justement le problème. Ce n’est pas comme ça. C’est exponentiellement plus dangereux. À l’époque, seules les valeurs technos avaient gonflé. Aujourd’hui, l’IA redéfinit les règles de la productivité, du travail et de l’allocation du capital à l’échelle mondiale. Et l’argent n’a même pas atteint son pic. Ce n’est pas une simple hausse boursière — c’est un réalignement structurel.
Quand Jensen dit que les dirigeants pensent ‘que le contrôle de la Terre et de l’univers est à quelques années’, ce n’est pas une exagération. Ce ne sont pas des cadres motivés par les profits — ce sont des empereurs numériques avec un complexe de dieu. C’est ce qui m’effraie : les capitaux ne cesseront pas d’affluer même si les risques explosent, parce qu’ils se perçoivent comme les ingénieurs du destin.
Je verrai ça quand il y aura de vrais bénéfices, pas des promesses de science-fiction. Mon portefeuille a été brûlé en 2000, et je ne vais pas encore courir après ‘cette fois c’est différent’.
Le goulot d’étranglement n’est pas la technologie — c’est le talent. J’ai payé le triple du salaire du marché pour débaucher un chercheur. Et non, le télétravail ne réglera pas ce problème. Les élites sont regroupées dans quelques laboratoires, et la course aux armements ne fait que commencer.
Exactement. Et contrairement aux bulles passées, celle-ci pourrait réellement faire croître le PIB réel — ce qui la rend plus difficile à détecter, et plus effrayante quand elle s’ajustera
Et quand elle s’ajustera ? Nous ne verrons pas seulement des pertes boursières. Nous pourrions assister à une déstabilisation au niveau civilisationnel si le développement de l’IA générale est interrompu en pleine accélération.
Jensen a raison : ce n’est pas 1999. Le déploiement d’infrastructure à lui seul justifie certaines valorisations. Mais ne négligeons pas le risque géopolitique. Si une guerre des puces éclate, les capitaux ne s’arrêteront pas — ils afflueront simplement vers des abris et des laboratoires de secours dans des pays neutres.