Hong Kong Stocks Soared 30% in 2025—But Was It Real Growth or Just Liquidity on Steroids?
Las acciones de Hong Kong subieron un 30% en 2025: ¿fue crecimiento real o solo liquidez en esteroides?
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Let’s not mince words: Hong Kong’s 30% rally in 2025 wasn’t a broad market boom — it was a highly concentrated surge led by tech giants and amplified by global liquidity fireworks. The Hang Seng TECH index didn’t rise because 80% of its components got better; it rose because Tencent and Alibaba basically flexed their AI muscles in a low-rate world.
Vayamos al grano: el repunte del 30% en Hong Kong en 2025 no fue un auge generalizado del mercado, sino un alza muy concentrada liderada por gigantes tecnológicos y amplificada por fuegos artificiales de liquidez global. El índice Hang Seng TECH no subió porque el 80% de sus componentes mejoraran, sino porque Tencent y Alibaba básicamente ejercitaron sus músculos en IA en un mundo de bajos tipos de interés.
And don’t get me started on 2026. The CICC report says the party might be winding down — credit cycles could go wobbly, liquidity magic may fade, and without real earnings growth, that 30% return starts looking more like a one-time dopamine hit than sustainable wealth creation.
Y ni me hagan empezar con 2026. El informe de CICC dice que la fiesta podría estar terminando: los ciclos de crédito podrían volverse inestables, la magia de la liquidez podría desvanecerse, y sin crecimiento real de beneficios, ese 30% de rentabilidad empieza a parecer más un chute de dopamina puntual que creación sostenible de riqueza.
Espera, ¿el mercado subió pero la mitad de las acciones no? Eso no es un repunte; es un secuestro por parte del sector tecnológico. Compré ETFs 'diversificados' pensando que estaba cubierta, pero al parecer mi dinero solo financiaba la próxima granja de servidores de IA de Tencent.
Rosa, no estás equivocada. Este es un caso clásico de 'ilusión del índice': la media esconde una concentración extrema. En 2025, el 70% de las ganancias vino de solo cinco acciones. Si no subiste a ese tren, te perdiste la fiesta.
¿La causa raíz? El débil crecimiento del ingreso familiar y la deuda estructural sin resolver. Hasta que las personas tengan poder adquisitivo real, seguirás viendo 'deflación en las calles, inflación en los activos'. El mercado no es irracional: reacciona a una disfunción.
Vaya, un mercado de valores sostenido por dinero barato y dos empresas. Qué concepto tan revolucionario. Ahora resultará que el agua está mojada. El 'mercado alcista' es solo bancos centrales imprimiendo dinero y minoristas entrando por miedo a quedarse fuera. Qué sorpresa.
Todo este cinismo ignora la innovación real que está ocurriendo. La IA no es solo ruido: está transformando industrias. Sí, la liquidez ayudó, pero tachar el gasto en I+D de Tencent de burbuja es como llamar al internet una moda pasajera en 1995.
Este repunte impulsado por liquidez resulta incómodamente familiar. Japón 1989, la burbuja punto com en EE.UU. en 1999, el sector inmobiliario chino en 2021... cada vez que perseguimos 'activos escasos' con dinero caliente, la música acaba parándose. Disfruta del baile, pero conoce la salida.
Veamos los números: 3% de crecimiento previsto en beneficios frente a un repunte del 30% en precios. Esa brecha es confianza extrema o delirio absoluto. Y si llegan impactos externos — como recesión en EE.UU. o guerra comercial — este mercado podría revalorarse muy rápido.