Is the Market Riding a Santa Claus Rally or a Political Time Bomb?
¿El mercado está en una racha navideña o sobre una bomba política de relojería?
El mercado de gas natural subió fuerte esta semana por la alta demanda de calefacción, con los futuros de enero subiendo más del 8%; y el petróleo crudo cerró por encima de 60 dólares. Mientras tanto, la plata alcanzó nuevos máximos históricos, superando el impulso del oro, y los mercados accionarios están repuntando rápido por las esperanzas de un recorte de tasas de la Fed la semana que viene.
Pero el verdadero drama ocurre en el mercado ganadero: alcista por fundamentos, pero frágil por política. Con los futuros de engorde cerca de niveles clave de Fibonacci y una posible reapertura fronteriza, un gusano —literalmente el gusano barrenador— podría hacer añicos toda la racha alcista.
Y no olvidemos a la soja: atrapada entre promesas incumplidas de compra por parte de China y pagos gubernamentales retrasados, está encajonada en un patrón hombro-cabeza-hombro que podría anunciar una fuerte caída si China no interviene pronto.
¿Niveles de Fibonacci? Por favor. He visto suficientes falsas rachas desplomarse porque algún analista dibujó líneas raras en un gráfico. El riesgo real no es matemático: es una sola mosca que traiga el gusano barrenador al otro lado de la frontera. Eso acaba con el comercio, rápido.
Te estás perdiendo el panorama general. Esto no es solo sobre gusanos o gráficos. Es sobre los ánimos animales. La Fed bajando tasas, la PCE enfriándose, el petróleo subiendo: es un juego clásico de reflación. La ganadería y la soja son solo exposición beta a la confianza.
La prudencia está justificada. Ya me han quemado dos veces con futuros ganaderos fingiendo recuperarse. ¿Crees que 380 era alto? Espera a que baje a 290 de nuevo por un solo tuit del USDA.
Vamos a ver las cifras. La PCE fue 0,2 % mensual y 2,8 % anual: por debajo de lo esperado. Renta personal +0,4 %, gasto +0,3 %. Es sólido para una Fed moderada. Pero ¿un caso de gusano barrenador a 120 km al sur de la frontera? Eso no es ruido: es un riesgo sistémico.
China no ha confirmado el acuerdo, pero Trump sigue presumiendo de ello. Es como vender un cerdo en una bolsa. Estamos esperando esas compras, pero cada día que no ocurre, sangramos.
La FDA sí aprobó de forma condicional un nuevo tratamiento tópico para el gusano barrenador. No es instantáneo, pero es un avance. Quizás esta vez la frontera permanezca abierta más tiempo.
Buen punto, pero recuerda: el último 'avance' fue seguido de una caída de 80 centenarios en una semana. Al mercado no le importa la esperanza: le importan los titulares.
Me recuerda a 2009: la soja en caída libre, China en juego, y los granjeros esperando cheques del gobierno. La historia no se repite, pero sí rimará.