Is the Stock Market Riding on AI Hype While the Real Economy Crumbles?
هل يستند السوق المالي إلى ضجة الذكاء الاصطناعي بينما تنهار الاقتصاد الحقيقي؟
www.tradingnews.com
SPY is hovering near $667 amid a bizarre split: AI capex from giants like Microsoft and Amazon keeps the market afloat, while real job growth collapses outside big tech. Small businesses are bleeding jobs, yet the S&P 500 marches on, powered by five mega-caps.
يتذبذب صندوق SPY بالقرب من 667 دولارًا وسط تناقض غريب: ففي الوقت الذي تُبقي فيه مصروفات الشركات العملاقة مثل مايكروسوفت وأمازون في مجال الذكاء الاصطناعي السوقَ عائمًا، تنهار فرص العمل الحقيقية خارج التكنولوجيا الكبرى. وتشهد الشركات الصغيرة هروبًا في الوظائف، بينما يستمر مؤشر S&P 500 في الصعود بدفع من خمس شركات عملاقة فقط.
Buffett hoards $382B in cash while Burry shorts Nvidia—perfect metaphors for the market’s schizophrenia. The AI party rages on, but cracks are showing: rich valuations, fiscal chaos, and a labor market that’s alive only in PR slides.
يُخزّن بافيت 382 مليار دولار نقدًا بينما يراهن بوري على انخفاض أسهم إنفيديا، صورتان مثاليتان لانفصام السوق. فحفل الذكاء الاصطناعي لا يزال على أشده، لكن التشققات بدأت تظهر: تقييمات مبالغ فيها، فوضى مالية، وسوق عمل لا يزال حيًا فقط في العروض التقديمية.
الانفصال بين خسائر الوظائف في الشركات الصغيرة وزيادة المصروفات الرأسمالية في كبرى شركات التكنولوجيا ليس مقلقًا فحسب، بل هو تغير هيكلي. نحن نشهد تحويل الآمال الاقتصادية إلى سلع مالية: يعاني الناس الحقيقيون، لكن الأسواق ترتفع بناءً على توقعات أرباح مستقبلية من الذكاء الاصطناعي. هذا ليس رأسمالية؛ إنه مسرح التكهنات.
كل ثورة تتسبّب بألم. وموجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تاريخية—استثمار بقيمة 400 مليار دولار بحلول 2026 قد تبني الإنترنت القادم. انكماش الشركات الصغيرة أمر محزن، لكنه ثمن التقدم. إما التكيّف أو التخلّف.
“إما التكيّف أو التخلّف” — هل من المفترض أن أشعر بالارتياح عند هذه العبارة بينما يتركني موظفي للعمل في مستودعات براتب 20 دولارًا في الساعة؟
تحتاجون لفهم الجوهر المدفون: نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لـ SPY هي 21.2 مرة، أما التكنولوجيا فتصل إلى 30 مرة. هذا لا يعكس توقعات نمو حقيقية، بل يعكس خيالات خيال علمي. عندما يُسعل الاحتياطي الفيدرالي، سينهار هذا البيت المُكوّم من البطاقات.
إذًا يُرفع السوق بآمال الذكاء الاصطناعي، ونقد بافيت المُخزّن من رهبه، وأمل أن التضخم لن يفسد كل شيء. يبدو متينًا جدًا. لا أستطيع الانتظار للتقاعد بناءً على هذا.
الفي Elephant in the room؟ توقف الحكومة عن العمل يؤخر نشر بيانات BLS، والتضخم لا يزال مرتفعًا. الأسواق تطير عمياء، وتُسعّر الأمل بناءً على بيانات ADP، وهي بيانات خاصّة معروفة بتحيّزاتها. هذا ليس استثمارًا، بل مقامرة وأنت أعمى.
ينسى الناس: كل تقنية متحولّة — كالسكك الحديدية، والكهرباء، والإنترنت — قضت على الصناعات القديمة. الألم اليوم هو أساس الغد. لا تحزنوا على الاقتصاد القديم؛ بل ابنيوا الجديد.