Is the Yen Finally Fighting Back? Dollar Stalls at 156 Amid Hints of BoJ Hike and Fiscal Chaos
هل يعود الين أخيرًا للهجوم؟ الدولار يتوقف عند 156 وسط إشارات برفع الفائدة وفوضى مالية
www.fxstreet.com
After touching 10-month lows near 158, the dollar has stalled just above 156 against the yen. Inflation data shows Japan’s core CPI steady at 2.8%, above expectations — a strong sign the BoJ might finally make a move.
بعد أن وصل الدولار إلى أدنى مستوى له في 10 أشهر بالقرب من 158، توقف تداوله فوق 156 مقابل الين. تُظهر بيانات التضخم أن معدل التضخم الأساسي في اليابان استقر عند 2.8%، أي أعلى من التوقعات — وهي إشارة قوية على أن بنك اليابان قد يتخذ أخيرًا إجراءً ما.
Yet the market’s excitement is capped by Prime Minister Takaichi’s $136 billion stimulus — because nothing says 'monetary discipline' like printing money to fight inflation. The irony is thicker than sake foam.
إلا أن إثارة السوق محدودة بسبب حزمة التحفيز البالغة 136 مليار دولار من رئيسة الوزراء تاكايتشي — لأنه لا شيء يقول 'انضباط نقدي' مثل طباعة المال لمكافحة التضخم. السخرية هنا أثقل من رغوة الساكي.
استقرار التضخم الأساسي عند 2.8% ليس مجرد حظ — بل دليل قاطع لا يمكن لبنك اليابان تجاهله. ومع تفوق مبيعات البيع بالتجزئة والإنتاج الصناعي على التوقعات، قد تكون اليابان في طريقها فعلاً لتجاوز الركود. قد تكون هذه بداية العودة الطبيعية للين.
انتظر. حتى لو رفع بنك اليابان الفائدة، كم ستكون تلك الخطوة مستدامة مع تدفق حزمة تحفيز بقيمة 136 مليار دولار في الاقتصاد؟ ديون اليابان إلى الناتج المحلي بلغت بالفعل أكثر من 250%. لا يمكنك تشديد السياسة النقدية بينما تفتح صنابير الإنفاق المالي. إنه كالإطفاء بالنار بالبنزين.
بالضبط. بنك اليابان عالق بين التضخم والدين. رفع الأسعار فيخرب سوق السندات؟ أم يبقيها منخفضة ويسمح للتضخم بأكل الأجور الحقيقية؟
لا تنس جانب الاحتياطي الفيدرالي. فيدرالي متمايل جانب الانخفاض + مبيعات تجزئة ضعيفة = تبقى آمال خفض الفائدة حية. للدولار لا ساق يقف عليها، خاصةً إذا تم اختيار خليفة باولو من البيت الأبيض مسبقًا.
الحكومة اليابانية: نحن بحاجة إلى تحفيز لأن التضخم يضر الناس. ونفس الحكومة: دعونا نفاقم التضخم من خلال إنفاق تريليونات. حقًا، نحن في العصر الذهبي للشعر الاقتصادي.
هذا الشعور يشبه تمامًا 2013. 'السهام الثلاثة' لآبي؟ أما الآن فلدينا 'سهم واحد كبير وولاعَة' لتاكايتشي. الأمل النقدي يرتفع — ثم تحرقه الألعاب النارية المالية.
لقد تمسكت باليِن خلال ثلاثة انخفاضات تم وصفها بـ'مؤقتة'. الشعور هذه المرة مختلف. تضخم هيكلي + شجاعة سياسية؟ ربما، فقط ربما، تنتهي العقود الضائعة.